基金相關法令與名詞

藉由了解樸石公司─盧森堡分部的性質來學習盧森堡相關法令&專有名詞吧!

Let's learn the financial law of Luxembourg by understanding "Plainstone Investment Partners SICAV-SIF S.C.A."[1]

1. 什麼是專業投資基金 (SIF)及歐盟可轉讓證卷集合投資計畫 (UCITS)?
What is Specialized Investment Fund (SIF) & Undertakings For Collective Investment In Transferable Securities (UCITS)?

[2]

專業投資基金（specialised investment fund，簡稱SIF），主要適用於機構投資者（institutional investors）及其他經驗豐富的專業投資者。設立SIF不需要獲得盧森堡金融監管機構的預先許可。SIF可以應用於任何類型的投資策略或資產級別，特別是對沖基金、私人股
本（private equity）和物業基金（property funds）。基金的形式可以是合同式基金、開放(SICAV)或封閉式(SICAF)的投資公司。 盧森堡基金業協會（ALFI)稱，1991年立法的所有規定都可以在新法中找到，因此現有的機構性投資基金不會失去法律基礎。SIF法還具有一些新特色，特別是擴大合格投資者的定義範圍，包括專業投資者以及熟悉行情的投資者。 

SIF法的投資政策更加靈活，目的在於吸引更多的對沖基金及其它另類投資選擇盧森堡為管轄地。新法中保留了風險分散原則，但沒有投資數量限制，主要原因是只有經驗豐富的投資者才能設立SIF。按照立法，SIF的董事、託管銀行的董事以及審計者必須經過監管機構——盧森堡金融業監管委員會的批准，但基金的發起人不需要獲得委員會的批准。

有資格的投資者: 

1. 個人投資者必須至少投資12,500歐元

2. 有銀行能代表該投資者聲明其充分熟悉市場，且適合投資。

監督資產的持有者:

因為託管銀行不再負責監管資產的安全保管，而是監督資產的持有者，通常是一個機構經紀（prime broker，也成為大宗經紀）是否適宜承擔持有資產的責任。由於經法律授權的基金的投資者被視為具有充分的經驗，足以自主決定基金經理人的選用，因此如果基金將資產分配或投資管理的業務分包給一家公司，金融業監管委員會不再需要驗證該分包公司的地位和財務狀況。[3]

(樸石公司是由蘇格蘭皇家銀行The Royal Bank of Scotland Group擔任私募基金保管銀行; 由資誠會計師事務所盧森堡分部 PwC Luxembourg擔任核數師)

2. 什麼是可變資本投資公司(SICAV)及固定資本投資公司(SICAF)?
What is société d'investissement à capital variable (SICAV=investment company with variable capital) & société d'investissement à capital fixe (SICAF=investment company with fixed capital)?

[4]

3. 什麼是對沖基金? 對沖基金裡的期貨基金又是什麼?

[5]

[1]樸石資產管理公司 History of Plainstone Asset Management

中文版  http://www.plainstoneam.com.tw/ps_aboutustw_01.php

English version   http://www.plainstoneam.com.tw/ps_aboutusen_01.php

[2]盧森堡對沖基金 Hedge Fund in Luxembourg

http://www.ogier.com/publication%20library/Luxembourg%20Funds%20-%20Hedge%20-%20Complex%20alternative%20UCITS%20and%20SIF.PDF

[3]財產規劃與管理研究會

http://www.chinawealthplanning.com/index.php/-othermenu-204/483.html

[4]Real Estate Transaction 

http://www.real-estate-transactions.ch/real-estate-investment-and-the-revision-of-the-swiss-law-on-collective-capital/details-of-amendments

[5]齊克用老師 名詞介紹

http://blog.yam.com/ckwm/article/26645612

遠見專訪世界公民島的呂學海理事長

還記得2013/11/30去世界公民島

我在自我介紹時 說自己是"憤青" 當時理事長就在旁邊聽

聽完我們的自介，他勉勵了我們一番，也說在這樣的社會，青年理當憤怒

然後可愛的組長就叫我憤青了XDDDDDDD

聽理事長說話事件非常振奮人心的事，有種想握起拳頭喊"台灣加油"的感覺啊!

謝謝很多人的幫助，給了我這個機會，我會好好努力的~(握拳 台灣加油)

●節錄遠見專訪呂理事長



年輕時期就熱愛探索世界的呂學海，在2011年發起「世界公民島計畫」他深信年輕人有能力描繪台灣未來的藍圖。

為什麼要推動台灣年輕人推向國際舞台？因為呂學海始終相信，年輕人願意承擔的話，做任何事情都不會輸給30、40歲的人。他也認為，改變一個世代不用全部的人，只要改變關鍵的人，就能引領世代前進。

「這些年輕人最有能力描繪未來台灣的藍圖，」呂學海說。〈快樂天堂〉有句歌詞是：「老鷹帶領著我們飛翔，更高更遠，更需要夢想。」或許呂學海最想把自己作夢和闖蕩的勇氣，交到青年旅行家的手中，看著他們走上世界舞台閃亮。

出處：遠見雜誌2013年5月號 第323期

盧森堡嚮導訪問大綱─劉志喬先生(樸實資產管理 台灣區合夥人)

●嚮導對盧森堡的定義為基金日不落國

賣到全球的盧森堡基金!

●樸石資產管理顧問有限公司：經辦業務涵蓋全球，包含台灣、盧森堡、香港、美國

●UCITS是歐盟可轉讓證券集合投資計劃 (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) 的簡稱。1985年，申根協定簽訂的同年，歐洲議會與歐盟委員會頒佈了一系列法律指引，為歐盟各成員國的開放式基金建立了一套跨境監管標準。歐盟成員國各自以立法形式認可該指引後，本國符合UCITS要求的基金即可在其他成員國面向個人投資者發售，毋須再申請認可。同時，指引也為各國監管機構信息共用與協作架設了初步框架。至此，歐洲分散在各成員國法律與監管制度下的證券投資基金，首次被納入統一的信息披露與監管體系之下，基金得以更便利地跨越國境，在整個歐洲市場範圍內進行推廣銷售。

●SIFs是專業投資基金(Specialised Investments Funds)是給成熟投資者的單行法，與散戶基金相比需要較寬鬆監管程度的基金，特別適合對沖基金、房產基金等類型。

●台灣與盧森堡最近一次經貿會談為2013年11月7日~8日

●嚮導訪問大綱

1. 貴公司資產管理原則為1)投資策略明確、2)風險控管嚴謹、3)避險機制完整，這與基金管理的許多理念相似，請問二者的差別?以及在執行細節上有何不同?

2. 貴公司投資態度為1)崇尚簡約、2)深度挖掘、3)專注聚焦，這樣的良好投資信念可在貴公司對美國房產合夥投資以及醫療應收帳款融資的事業看到，請問選擇投資標的標準為何?以及如何兼顧專注聚焦與風險管理?

3. 請問貴公司在盧森堡的主要業務?適用UCITS法還是SIFs法? UCITS IV對貴公司的影響?

4. 在訪問盧森堡的計畫主要分為7大領域，我將依各領域去拜訪計畫書中所寫的機構，請問您能給我些許建議或是連絡上的幫助嗎? 此外，貴公司業務遍及全球，希望也能拜訪貴公司位於盧森堡的部門，謝謝!